最近很多人都在说互联网泡沫，我举一个真实的例子。有个公司成立之初迅速拿到了A轮融资，(2014年)4月份拿到B轮， 8月份拿到C轮，现在在做D轮。七八个月的时间里，这个公司的估值已从原来的2000万人民币涨到了3亿美金，看起来是有泡沫，但这个公司的团队规模在6个月的时间里从3人涨到700人，销售额每月3个亿，预计年底能达到10亿——任何一家公司有这样的数据，一年内做5轮融资都是没问题的。
但对于大部分创业者来说，盲目抬高估值，只会让投资人敬而远之，进而觉得泡沫来了，出手更加谨慎。而项目得不到融资，公司也会出现断粮的危险。
现在比较活跃的创业人群，是同互联网相关的这拨人，数目不会超过几百万。而有激情出来创业的，可能只有几十万了。中国这样一个14亿人口的大国，创业者不是太多，是太少，创业潮也太低。现在应该在更广泛的人群和行业里去鼓吹呐喊，鼓励更多人创业，因为创业意味着更多的创新，更深刻的行业变革，更广泛的就业机会和更有效的经济成长方式。
我本人是做投资的，从年初到现在，明显地看到创业公司估值的快速提升。今年年初，一个O2O的项目，一天有100单的规模，估值是2000万人民币;产品刚上线的公司，估值是600-700万人民币。现在很多项目，产品还没上线，已经开到1500万人民币以上的估值，这是非常贵的价格。
现在涌入市场的钱也特别多，有创业不成功转行做投资的基金，也有像海尔、联想这种传统公司成立的创投基金，还有像阿里巴巴的早期员工，上市后手握巨资出来做的基金。据我所知，已经有20多个早期的A轮基金是由阿里巴巴的员工做的，刚成立就有30亿人民币的规模，基本上可以媲美B轮融资。再有就是很多原来做PE甚至做VC基金的，现在都往早期创业项目上投。这对于创业者来说是很有利的。2005年之前，融500万美元以上的钱，需要去硅谷。现在融2000万美金，在北京的咖啡厅就可以轻轻松松做到。如果我当年做酷讯时能够这么容易地融钱，且有现在的经验，相信可以避免很多错误——那可能是一个价值10亿美金的错误。如果当时有黑马营，有黑马导师给我指导，相信酷讯会是另一个样子，我也会有另一个不同的人生际遇。所以创业者们，快点加入黑马营吧。
创业者除了融资以外，还应关注整个市场的起伏。资本市场一阵子高峰一阵子低谷是非常正常的。互联网兴起后，一直都是如此。2000年之前是波峰，紧接着纳斯达克泡沫破灭，市场进入到一个融资的寒冬。但是，百度、阿里这些公司，都是在寒冬期熬出来的。我2000年年底加入百度，清楚地看到，当时的百度无所适从，第一笔融资是做了一个提供企业搜索引擎的服务，第二笔融资是做了一个CDN服务，两笔钱帮助它活了很长时间，一直到最后找准了做搜索门户的方向。逐渐，寒冬过去，百度、腾讯上市，整个资本市场又热起来。2008年的经济危机又导致了一次融资的恶化，很多VC都不敢投。我创业的第二次(酷讯)正好碰上了这次寒冬，有一封来自红杉的著名邮件在创业圈流传，叫“现金比你母亲还重要”，虽然我觉得有点夸张，但对创业者来说，保护好每一分钱至关重要。
经过融资寒冬期，所有资产都会变得更便宜，人才变得更廉价，竞争对手也在减少。对于优秀的创业者来说，这是一个很好的机会。
到明年下半年，市场可能进入新的波谷，融资或投资的波谷。在此之前，大家应该广积粮草——寒冬来临时，比竞争对手坐拥更多的粮草，自然会活得更长。坚持下来，谁跑得更久，谁就是胜利者。
读书会现场，吴老师就创业者关心的投资问题作出了解答，精选如下：
问：作为投资人，吴老师投资的标准是什么?
答：我们投资一个创业公司，第一，看创始人做事的初心，创始人自己是否有比较强的饥渴感;第二，看创始人对自己产品的态度，他是否有很高的标准和要求。创始人有很强的驱动力和饥饿感，往往能够以身作则，同时鞭策整个团队不断向前。对自己的产品有很高的标准，这种标准会贯穿于整个团队，最终团队做出来的产品也会有很高的品质。
问：吴老师投资偏好是O2O服务，对于 O2O来说，售后服务非常重要，那应该如何解决售后服务?又如何保障用户的售后服务?
答： O2O很重要的是要去中介化和服务标准化，创业者要有一个清晰的概念，能够传达给用户和供给方。用户选择你的服务，能够省下更多的钱获得更好的服务。而供给方(比如阿姨和美甲师)原来是被机构剥削，现在只要在单位时间内产能提高，就能获得更多的钱。
问：对于文化产业，好的创意很容易被抄袭，如何解决这一问题?
答：如果你的创意害怕别人抄袭，那么这个创意肯定不是个好创意，你的公司也会很容易被别人打败，你的创业可以终止，投资人也不会投钱给你。
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2015年经济危机
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